В последние несколько лет наблюдается мировая тенденция к сокращению доли наличных средств в расчетах и быстрый рост сегмента криптоактивов. Чтобы не допустить снижения эффективности денежно-кредитной политики, центральные банки во всем мире рассматривают возможность создания цифровой валюты центрального банка. В связи с этим с 1 апреля Банк России начал выпуск цифрового рубля. Важно отметить, что выплата процентов на кошельки в цифровых рублях осуществляться не будет. Таким образом, цифровой рубль будет использоваться в первую очередь как средство платежа, а не как средство сбережения. Цифровые рубли можно будет обменивать на наличные или безналичные деньги в соотношении один к одному. В преддверии этого события департамент исследований и прогнозирования ЦБ РФ провел опрос российских домохозяйств, чтобы выявить подходы к прогнозированию потенциального спроса на новую форму денег, что является критически важным для оценки последствий выпуска цифровой валюты центрального банка в обращение.

МОДЕЛЬ СПРОСА

Модель спроса была оценена в рамках подхода на основе так называемых атрибутов. Речь идет о наборе характеристик, отвечающих за выбор того или иного средства платежа при совершении транзакций. К примеру, предполагается, что если платежный инструмент несет меньше рисков потери средств, то он будет при прочих равных использоваться чаще. В данном исследовании были выбраны следующие атрибуты платежных средств:

1. Безопасность – риск потери средств.
2. Удобство – легкость и простота использования платежного средства в повседневной жизни (например: возможность осуществлять платежи в любое время и из любого места, отсутствие необходимости запоминать ПИН-код).
3. Стоимость и/или доходность использования – наличие бонусов (кэшбэк, скидки) и издержек (плата за обслуживание).
4. Доступность оплаты товаров и услуг с использованием этого платежного средства.
5. Возможность эффективного контроля расходов – отслеживание истории расходов.

Так как конкретные ситуации с внедренной цифровой валютой центрального банка не доступны для анализа, исследователи использовали оценку моделей спроса на существующие платежные инструменты, а именно на наличные деньги и банковские карты. За отсутствием прямых данных о транзакциях потребителей, использовались данные расширенного опроса об отношении населения к вышеупомянутым средствам платежа, который был проведен Банком России в 2021 году. Опрос включал следующие вопросы: «Чем вы руководствуетесь, когда выбираете в качестве способа оплаты наличные деньги / банковские карты?», «Есть ли у вас банковская карта?», «Предпочитаете ли вы использовать банковские карты напрямую для оплаты товаров и услуг или снимать с них необходимую сумму наличных денег, чтобы расплатиться?», а также оценки пяти описанных выше атрибутов и индивидуальные характеристики респондентов. В качестве зависимой переменной рассматривались данные о количестве транзакций домохозяйств (в единицах). Далее на основе атрибутов, набора индивидуальных характеристик и случайного фактора рассчитывались баллы каждого инструмента для каждого человека. Таким образом, чем больше потребитель ценит определенный атрибут (за исключением стоимости), тем выше балл и доля инструмента в платежах.

Согласно результатам опроса, каждый атрибут банковских карт в среднем оценивается респондентами выше. Наиболее высокие баллы получили такие характеристики, как удобство и доступность. Наличные средства тем не менее остались довольно популярным платежным инструментом (25% граждан используют их для расчетов ежедневно). Удобство также высоко оценивалась и для наличных денег.

СЦЕНАРНЫЙ АНАЛИЗ

Для того, чтобы оценить цифровую валюту центрального банка с точки зрения атрибутов, был проведен сценарный анализ. Для каждого индивида была рассчитана разность баллов для карт и наличных, сделано предположение о баллах для цифровой валюты центрального банка и добавлен случайный фактор. Стоит отметить, что в наиболее вероятных сценариях предполагается, что с точки зрения фиксированных эффектов цифровая валюта имеет больше общего с банковскими картами, чем с наличными. Она так же, как и карты, требует цифровой инфраструктуры, но потенциально может иметь и абсолютно такие же (и даже лучшие) достоинства, как, например, возможность дистанционной оплаты или контроль расходов. Поэтому более реалистичным является именно предположение о схожести карт и цифрового рубля и, соответственно, спроса на данные платежные инструменты.

В исследовании были рассмотрены следующие четыре сценария:

• A: новый инструмент имеет такой же фиксированный эффект, как и карты, но все атрибуты для всех людей максимальны.
• B: новый инструмент имеет такой же фиксированный эффект, как и карты, но все атрибуты для всех людей минимальны.
• C: новый инструмент имеет такой же фиксированный эффект, как и карты, но у него чуть худшие характеристики с точки зрения удобства и чуть лучшие с точки зрения стоимости обслуживания, доступности. Такой сценарий обусловлен предположениями о том, что с точки зрения удобства новый инструмент будет чуть хуже вследствие наличия привычек. Говоря о стоимости, предполагается, что экономия банков по различным источникам, таким как обслуживание инфраструктуры и эквайринг, окажет большее влияние на стоимость использования цифровой валюты центрального банка, чем отсутствие бонусных программ. Также предполагается, что благодаря появлению C2C-офлайн-платежей доступность цифровой валюты центрального банка будет выше, чем у карт.
• D: новый инструмент имеет такой же фиксированный эффект, как и карты, но у него чуть худшие характеристики с точки зрения удобства, стоимости обслуживания, доступности и возможности контроля расходов. Несмотря на описанную выше потенциальную экономию на обслуживании инфраструктуры и эквайринге, здесь предполагается, что эффект от отсутствия бонусных программ будет сильнее. Также подразумевается, что доля C2C-офлайн-платежей окажется незначительной, и, вероятно, меньшая по сравнению с картами распространенность возможности оплаты с помощью цифровой валюты центрального банка в розничных магазинах приведут к снижению доступности. Как следствие, это частично повлияет на способность контролировать расходы.

Безусловно, полученные оценки характеризуются неопределенностью. Она возникает в связи с тем, что фиксированные эффекты цифровой валюты центрального банка не обязательно должны быть такими же, как для банковских карт. С одной стороны, первоначальный спрос на цифровую валюту центрального банка, вероятно, будет ниже в силу привычек. Люди обычно предпочитают традиционные платежные инструменты, когда их атрибуты принципиально не отличаются от новых. Так, опрос потребителей СКОЛКОВО-РЭШ показывает, что только 43% владельцев банковских карт используют смартфоны для осуществления платежей, несмотря на то что 76% владельцев банковских карт имеют смартфоны с функцией бесконтактных платежей. Это наблюдение говорит о вероятном лаге в распространении цифровой валюты центрального банка после его первоначального введения. С другой стороны, спрос на данный инструмент может повыситься, например, если в цифровой валюте центрального банка будут осуществляться государственные социальные выплаты или в случае, если использование цифровой валюты приобретет трендовый характер.

Обзор подготовила Ульяна Пашукова, студентка 3 курса МЭО

Источник: https://www.cbr.ru/StaticHtml/File/144905/wp_108.pdf