Фонд национального благосостояния РФ: проблемы и перспективы
Дайджест Октябрь 2023
Просмотров: 663
Авторы: Мария Перцева
18 апреля 2023 года глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила о наличии у России «подушки безопасности» в не подверженных санкциям активах, сославшись таким образом на Фонд национального благосостояния (ФНБ) РФ.
По данным Министерства Финансов Российской Федерации на 1 апреля 2023 года объём ФНБ составлял 11,9 трлн руб., которые и обеспечивают финансовое спокойствие страны. Однако гарантией сохранения резервов является их быстрое пополнение и накапливание. С этой целью в начале текущего года в силу вступил новый порядок формирования бюджетного правила, которое не определяет цену отсечения, в тоже время базовый уровень доходов от продажи углеводородов будет рассчитываться за месяц, а средства, которые будут поступать в Фонд национального благосостояния, составят излишек от фактических доходов, при этом номинальная сумма базовых нефтегазовых поступлений в ФНБ должна быть на уровне 8 трлн руб. в год. Предполагается, что все доходы, превышающие эту сумму, будут направляться в резервы. В случае дефицита федерального бюджета средства Фонда будут использоваться для продажи и покупки национальной валюты с целью пополнения государственной казны.
При рассмотрении динамики средств Фонда в 2020-2023 гг. наблюдаются следующие тенденции:
Важно подчеркнуть, в период с 2021 по конец 2022 года не проводились валютные интервенции по бюджетному правилу, однако уже в начале 2023 года правительство вновь возобновило деятельность в данном направлении. Согласно новым нормативам взят курс на снижение доли валют недружественных стран в структуре активов ФНБ РФ, при этом будет увеличены доли китайской национальной валюты и золота на 60% и 40% соответственно.
Валютная структура активов Фонда национального благосостояния РФ претерпела изменения, таким образом, в 2023 г. объем юаней составил 307,45 млрд, евро – 10,46 млрд. В свою очередь, золото в обезличенной форме характеризовалось величиной 551,28 т. Известно также, что с начала 2023 года из средств ФНБ продали 27 тонн золота и почти 17 млрд юаней. Кроме того, в анализируемом периоде общий объем проинвестированных средств Фонда увеличился на 721 млрд рублей. В том числе за счет роста вложений в акции Сбербанка, акции ВТБ и Аэрофлота, что демонстрирует поддержку системно значимых компаний в условиях высоких геополитических рисков. В марте 2023 г. впервые из ФНБ были осуществлены инвестиции в ЖКХ, составившие порядка 11,9 млрд руб., за счет приобретения облигаций «Фонд развития территорий».
В апреле 2023 года экономисты выдвинули предложение по увеличению объема средств Фонда национального благосостояния РФ за счет их размещения на депозитах Банка России не в иностранной валюте, а в рублях под процент, равный ключевой ставке, и получения с них процентов. Уточняется, что процент будет начисляться до тех пор, пока средства ФНБ РФ, которые не вложены в проекты или компании, не достигнут 10% ВВП. Следует обратить внимание, что сейчас ликвидная часть ФНБ РФ составляет 4,5% ВВП, в свою очередь неликвидная часть — 2,95% ВВП. По мнению экономистов, эта мера позволит нарастить объем средств ФНБ РФ к 2040 г. на 5 трлн руб. больше, чем при размещении в иностранной валюте. Кроме того, такая концепция позволит стабилизировать макроэкономические параметры и снизить риски для финансовой стабильности при изменившихся внешних условиях.
Обзор подготовила Мария Перцева, студентка 3 курса МЭО
Источники: